中国海外发展(00688.HK)

中金:维持中海外(0688.HK)跑赢行业评级 目标价30.68港元

时间:21-07-22 17:17    来源:格隆汇

中金发表研究报告,预期中海外(0688.HK)上半年核心净利润将按年增长9%,收入增长约15%至1019亿元人民币(下同),核心净利润料增长约9%至206亿元。

该行指出,考虑到中海去年底止已售未结项目平均毛利率达29%,年初至今销售毛利率向下势头明显放缓,水平仍高于25%,估计中期毛利率仍有望达28%左右,高于大部分同行。

中金又指,中海外上半年拿地谨慎,估计至中期扣预负债率相较去年底大致平稳,去年底为53%,净负债率有望较首季末的40%回落,继续仍处于三条红线的“绿档”,并预期中期平均融资成本与去年末的3.8%基本持平。

中金料中海外全年销售增速可接近15%,年初在手土储充裕,可足够约三年半销售,上半年公司已完成估计全年销售目标4,148亿元的50%,相信下半年去化韧性较强,可平稳达成全年销售目标,维持跑赢行业评级及目标价30.68港元。